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央行公开市场操作亮点凸显

时间:2020-06-16 14:05来源: 作者:admin 点击: 8 次
  6月8日至12日的5个工作日,央行逆回购操作无一缺席。事实上,5月下旬起,央行公开市场操作强力“回归”。5月26日至29日,央行实现净投放6700亿元。专家表示,在央行公开市场操作逐步常态化的背后,折射出遏制“空转套利”,引导市场利率处于形成合意区间,保持流动性合理充裕的意图。  防止出现资金套

  6月8日至12日的5个工作日,央行逆回购操作无一缺席。事实上,5月下旬起,央行公开市场操作强力“回归”。5月26日至29日,央行实现净投放6700亿元。专家表示,在央行公开市场操作逐步常态化的背后,折射出遏制“空转套利”,引导市场利率处于形成合意区间,保持流动性合理充裕的意图。

  防止出现资金套利

  近期监管部门打击资金“空转套利”频出招。中国人民银行副行长潘功胜日前表示,金融机构要防范道德风险和金融风险,比如资金的空转,现在利率比较低,要防止出现资金套利等现象。

  北京银保监局局长李明肖此前透露,近期通过大数据发现一些企业在疫情期间一边拿到银行贷款,一边又去买理财进行套利,甚至违规进入股市、房地产等限制性领域。

  据华泰证券张继强团队统计,截至4月末,全国商业银行结构性存款余额约为12.14万亿元,环比增长4.05%,首次突破12万亿元,创历史新高。

  天风证券固定收益首席分析师孙彬彬表示,监管抑制套利主要是为了控制资产价格过快上涨、宽信用实际效果降低、潜在金融风险升高。

  市场利率难持续上行

  实际上,4月以来,央行货币政策操作就有了遏制资金“空转套利”的考虑。

  4月,逆回购操作整月停摆;进入5月,央行对流动性把控更严,逆回购操作在较长一段时间内依旧不见踪影,5月中旬到期的MLF被缩量续做。逆回购操作虽然在5月26日重启,但当日操作规模仅100亿元。

  在此背景下,资金利率结束年初以来3个多月的下行。4月中旬起,资金利率在底部“横盘”,并于5月下旬大幅上行。5月27日,7天期Shibor和DR007升高至2%以上,并维持到5月底。

  “这种上行趋势应该不会持久。”孙彬彬表示,从控制套利与支持逆周期加大宏观对冲组合考虑,央行仍需要进一步引导市场利率在一个更为合意的区间。这个区间和当前位置相比,不存在进一步上升的基础,所以市场无需担心。 

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